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建筑工程行业周报第11期:积极关注城市地下管廊建设的投资机会

发布时间:2015-05-06    研究机构:民生证券

行业近期主要观点.

总的来看,在“一带一路”国家大战略和稳增长促基建投资的背景下,建筑板块的基本面是目前股市中少数几个有着强基本面托底的板块之一。即便接下来股市调整,我们判断建筑股的调整幅度相对于其他板块也是较小的,具有“抗跌”性质。

除此之外,建筑行业基本面还有几个重要的“次级动能”的推动:1)国家推行的PPP政策。2)中国交建分拆资产赴港上市,中国电建母公司资产注入等事件可能预示着建筑板块国企改革的步伐正在加快。3)降准、降息等货币宽松政策不断且未来还会有进一步的政策出台,建筑板块也将获益。4)中巴大单预示着“一带一路”战略已经开始落实。5)房地产有企稳现象,房地产链建筑公司订单可能会反转。

行业动态:城市管廊建设可能会成为稳增长重要途径之一。在当前国家稳增长的背景下,国家在铁路、公路、重大水利工程以及机场等基础设施上的投资常年累计下来已经非常巨大,这些投资上的边际收益也已越来越小,而城市地下综合管廊建设的投资不仅有助于稳增长,而且对民生也是一劳永逸的“千秋大计”。

由于城市地下管廊建设对于施工过程的专业性、施工难度以及施工经验要求均较高,且由于单个项目投资额较大,我们判断上市隧道工程施工企业将充分收益。

我们提示投资者积极关注城市管廊建设投资标的:隧道股份、宏润建设、中国中铁、中国铁建、中国交建、中国建筑等。

陈一周(4月27日—05月03日)行业回顾.

本周民生建筑上涨7.78%,在18 个证监会一级行业中,民生建筑板块涨幅排第1 位。本周最大涨幅出现在周一,涨幅为5.91%;最大的跌幅出现在周三,跌幅为-1.48%。

本周建筑板块涨幅居前5 的个股是中国电建(46.36%)、中国中冶(23.38%)、宝鹰股份(20.99%)、中国建筑(16.70%)和科达股份(15.94%),涨幅居后5 的个股是北方国际(-13.13%)、瑞和股份(-12.48%)、园区设计(-10.44%)、东南网架(-7.49%)和美晨科技(-7.24%)。

建筑工程年初至今涨幅最大的前五位分别为:延华智能(002178)(210.88%)、全筑股份(203.46%)、科达股份(184.68%)、龙元建设(130.64%)、中国中铁(129.14%)。

年初至今跌幅前五位分别为:达实智能(-1.59%)、中泰桥梁(0.00%)、罗顿发展(12.61%)、中冠A(19.30%)、成都路桥(20.83%)。

风险提示:宏观经济政策风险,基建投资不如预期风险,转型不及预期

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