移动版

延华智能(002178):智能建筑行业主要服务提供商之一

发布时间:2007-10-22    研究机构:海通证券

  公司是专业从事建筑智能总承包服务商之一。公司主要系智能建筑系统的咨询、策划、设计、施工、集成和维护。主要服务对象是高档住宅小区的数字化、办公楼宇和宾馆酒店以及公共设施等。在上海及华东地区智能建筑领域处于优势地位。目前已经形成了立足上海,业务拓展辐射全国的局面。

  国内智能建筑市场增长空间巨大。智能建筑在发达国家的普及率已经达到60%以上,而在我国则从上世纪90 年代才开始兴起。并且智能化平均程度低、主要集中在上海、北京和深圳等大城市。建设节约型社会对目前国内的建筑节能水平提出了较高要求,并且奥运会、世博会的举行,也将刺激国内智能建筑的市场需求,目前国内建筑智能系统每年投资约1000 亿元,未来智能建筑市场的平均增速将高于20%,预计到2010 年达到2000 亿元左右。

  行业市场集中度较低。目前国内智能建筑高端市场被江森、Honeywell、Siemens 等国际品牌占领,中低端市场聚集国内本土企业,但规模很小,前十名企业加总所获市场份额不超过5% ,企业规模小、数量众多,行业集中度不高,低层次竞争激烈是行业发展主要特征。不过近年来由于工程项目的地域特性、人工成本和服务便捷等特殊性要求,迫使国际品牌公司逐步退出工程服务市场,转而提供产品和技术服务,这给国内智能工程企业,特别是一些具有技术、资金实力和品牌优势的企业,带来较大发展机遇。

  募集资金投资项目主要用于扩大公司总包规模。募集资金主要用于补充运营资金以扩大公司总承包规模、公司技术中心建设和信息管理中心建设。由于工程总承包是一种典型的资金密集型行业,资金的实力和垫资能力是总承包商的重要砝码,公司募集资金的到位将大大提升公司总承包业务的能力。

  盈利预测与投资建议。我们预计公司2007-2009 年的摊薄每股收益分别为0.33、042和0.54 元。根据目前智能建筑可比公司计算,公司股票的合理价位在10.50-12.60元之间,考虑上市溢价因素,建议申购。

申请时请注明股票名称